总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投(tóu)资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(gu对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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