美国历史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务违(wéi)约发出警告，如(rú)果国会无(wú)法解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致(zhì)信民(mín)主、共和两党的国会(huì)参众两(liǎng)院领导人，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员(yuán)处理债务上限(xiàn)的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局(jú)中了解到，等到最(zuì)后一刻(kè)才暂停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限可能(néng)会(huì)对企业和消费者信(xìn)心造(zào)成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的(de)信用评(píng)级(jí)产(chǎn)生(shēng)负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之所以在(zài)一个月之后财政(zhèng)部就(jiù)可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的(de)一个原(yuán)因是(shì)最近税收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发(fā)行州和地(dì)方政府系列证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公室预测，非常措施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算办公室(shì)发(fā)布的最(zuì)新报(bào)告显(xiǎn)示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金的(de)风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收(shōu)收入低于国(guó)会预(yù)算办公室(shì)2月份的预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政部(bù)在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非(fēi)常措施(shī)可能(néng)会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告(gào)后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据(jù)路透社(shè)报道，美国财(cái)政部长耶伦日(rì)前(qián)曾(céng)警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会未能提高(gāo)政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业(yè)高管活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约将导(dǎo)致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的(de)借款上限是(shì)国会(huì)的(de)“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称(chēng)，如果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障(zhàng)的(de)相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围(wéi)绕(rào)债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去(qù)两年(nián)所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约可能引发金融动荡的担家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好忧。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的为(wèi)履行已产生的支付义务家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好而举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白(bái)宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人(rén)必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院(yuàn)多数(shù)党领袖舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取极端让(ràng)步(bù)而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如(rú)果(guǒ)该法案(àn)到达(dá)拜登的(de)办公(gōng)桌(zhuō)，他将(jiāng)予(yǔ)以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升(shēng)市场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为(wèi)，自上(shàng)周以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国(guó)银行(xíng)体系的担忧再度(dù)抬(tái)头。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的(de)美国经济团队的(de)预期一致。进(jìn)一步加息是有可能的(de)，但考虑到银(yín)行体系的漏洞，加息面临(lín)着更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国(guó)债务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预计(jì)，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早将在下(xià)个(gè)月显现出(chū)来。该行(xíng)认(rèn)为(wèi)，美国国债出(chū)现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该(gāi)行的(de)美国利率(lǜ)策略团队预计，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国(guó)债务上限(xiàn)对未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在共和党和(hé)民主党(dǎng)领导(dǎo)人提(tí)出最新财政(zhèng)提案(àn)后，解决美国债务上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及关键的债务上限(xiàn)最(zuì)后期限的时间(jiān)可能会早(zǎo)于市(shì)场普遍预期。高盛(shèng)首席经济(jì)学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步(bù)统计(jì)数据透露(lù)的信息有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半月达(dá)到美(měi)国债务上限(xiàn)的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示(shì)，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限，财(cái)政部可(kě)通过特别措施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对(duì)美(měi)国债(zhài)务上限问题的(de)担忧情绪再(zài)次升(shēng)温(wēn)，这(zhè)主要是(shì)由税收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个(gè)因(yīn)素催(cuī)化(huà)。尽管如此，从立(lì)法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后备方案等三个角(jiǎo)度(dù)看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月违约的(de)风险仍然较(jiào)小。债务上限(xiàn)问题可能导致货(huò)币市场与债(zhài)券市场加大波(bō)动，但总体而言预计其(qí)直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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