金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(carctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？hāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

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　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累(lèi) 白(bái)银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会(huì)走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前(qián)继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持续(xù)等(děng)宏(hóng)观(guān)因素(sù)下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核(hé)心建议(yì)。

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