总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科(k吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢ē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

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　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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