钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭出“七(qī)连板”和(hé)“五连板”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末(mò)以来(lái)，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的套路(lù)完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨界钠电(diàn)赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界(jiè)到(dào)现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低(dī)，导致其研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于(yú)去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬(wěi)电子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义(yì)合作(zuò)设(shè)立控(kòng)股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经(jīng)较(jiào)高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中对(duì)外发布(bù)钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露(lù)相关(guān)事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归(guī)根结(jié)底(dǐ)还(hái)是(shì)其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前(qián)对交(jiāo)易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设备(bèi)成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不(bù)止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形(xíng)成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负(fù)极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已(yǐ)经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹伟(wěi)民的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机(jī)电脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司(sī)经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年(nián)的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投(tóu)资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划(huà)的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等组(zǔ)成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调(diào)研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能(néng)依(yī)赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应(yīng)链项目计(jì)划(huà)到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日(rì)的演(yǎn)讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将在当前基(jī)础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个(gè)故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核(hé)心还在其大干(gàn)快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业(yè)化元年的(de)2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用(yòng)。而(ér)传(chuán)艺科技除了(le)在岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订(dìng)项目合作(zuò)或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与(yǔ)多名客(kè)户签订了(le)销售订单(dān)”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客(kè)户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发(fā)布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地(dì)产能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年钠电池(chí)只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应(yīng)用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜tuī)到台前的(de)，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的(de)平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供(gōng)应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让(ràng)钠(nà)离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂(lǐ)离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前(qián)三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高(gāo)能(néng)量密(mì)度的也接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价(jià)格大(dà)幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离子电(diàn)池的降本空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完(wán)成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的成本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力(lì)领域优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一(yī)般给到客户(hù)的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在(zài)投资上(shàng)缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项(xiàng)目、轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目(mù)实际(jì)效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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