大型股(gǔ)推动了2023年的美股市(shì)场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹(dàn)，但这(zhè)种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日(rì)）在接受采访时表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个领域，因此只有少数几只大(dà)型公司的股票引领市场比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁走高。他同时也补充道(dào)，市场行为通(tōng)常(cháng)与增长放缓的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的(de)周(zhōu)期(qī)后(hòu)期行(xíng)为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入(rù)负增比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(zēng)长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流向更优质的股票，并且(qiě)越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济(jì)数据开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者(zhě)将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据(jù)开始进一步减速，向负增(zēng)长(zhǎng)方(fāng)向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质(zhì)量资产的投(tóu)资转向对(duì)现金的(de)投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大(dà)型公司股价的稳定可(kě)能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术(shù)人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的(de)观点(diǎn)是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后(hòu)期(qī)。”

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