在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一(yī)季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思年上升空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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